오일 거래소는 가격 재반등에 기대를 걸고 있다
세계 석유 저장 공간이 부족하고 생산이 빠르게 감소하지 않고 있으며 지난 주 헤지펀드가 WTI 계약을 사상 최대 규모로 사들였다고 로이터의 존 켐프가 월요일 밝혔다. 1억2200만 배럴에 해당하는 금액으로 지난주 산 원유 선물 물량은 최소 12월 이후 가장 많았다. 켐프에 따르면 매수세가 늘어난 이유는 유가 반등에 대한 기대감 때문이라고 한다. 구매자들은 그러한 태도를 지지할 만한 징후가 없음에도 불구하고 이 반등이 곧 일어날 것으로 예상해야 한다. 오히려 최근의 가격 움직임은 그 반대임을 시사한다. 미국 서부텍사스산 중질유(WTI)는 월요일 배럴당 13달러 미만으로 25% 하락했고 화요일에도 11달러 미만으로 하락세를 이어갔다.
미국 석유기금은 어제 6월 인도분 원유 선물 전량을 4일 이내에 매각하겠다고 밝혔다. 이는 WTI 가격 하락과 많은 관련이 있고, 지난 주 헤지펀드와 다른 시장을 형성하는 바이어들에게 폐가 되지 않는 저장 공간에 대한 우려가 커지는 것과도 관련이 있다 하지만 이번 주에는 그들의 생각이 바뀔지도 모른다.
그리고 그럴 만한 이유가 있다.
골드만삭스는 어제 증가하는 석유 저장품 종량제에 합류한 가장 최근의 기업이 되었다. 이 투자은행은 3주 안에 세계의 저장 용량이 한계에 도달할 수 있을 것이라고 말했다. 은행의 애널리스트들은 노트에서 이것은 변동성을 높이고 수요와 공급이 재조정될 때까지 높은 수준을 유지할 것이라고 말했다. 이를 위해서는 골드만사가 기대하는 수요손실 규모인 만큼 다음 달 공급량이 1800만 bpd 더 줄어들 필요가 있다.
국제에너지기구의 4월 추정치에 따르면 하루에 1,800만 배럴이 추가로 공급되는 것은 총 2,900만 bpd의 수요 감소에 이어 발생하기 때문에 말보다 훨씬 쉽다.
하지만 생산자들은 삭감하고 있다.
다음 달부터 시작돼야 할 OPEC+ 삭감액 970만 bpd 외에 미국의 생산량은 60만 bpd가량 감소하고 개수를 집계한 결과 캐나다는 30만 bpd나 감산했다. 브라질은 하루 평균 20만 bpd를 줄였다고 로이터 통신이 보도했다.
이는 OPEC+외국의 감산 규모 100만 bpd를 겨우 상회하는 수준이다. 기업들이 판매 가격보다 높은 가격으로 석유를 생산하는 우물에 서둘러 문을 닫으면서 앞으로 몇 주 안에 미국의 감산이 가속화될 가능성이 있지만, 너무 늦지 않을 수도 있다.
월스트리트저널이 보도한 원자재 분석업체 케이로스의 자료에 따르면 전 세계 석유저장고는 1000만 bpd의 속도로 채워지고 있다. 이 회사의 수석 분석가인 Antoine Halff는 이 비율이 터무니없다고 말하며, 만약 그것이 계속 유지된다면, 3개월 조금 더 지나면 창고가 가득 찰 것이라고 경고했다.
업계에서는 다행스럽게도 추가 비율이 약간 둔화되었다고 케이로스 제품 매니저 오거스틴 프라테는 오일프리에 말했다.
프라테는 "중국 내 원유 수요는 거의 완전히 회복되어 정유 공장은 폐쇄 전 수준으로 되돌아간다"고 말했다.
나쁜 소식도 있지만 희망의 빛도 있다. 프라테는 "인도나 미국 모두 정유공장 가동률이 사전 폐쇄 수준보다 25% 낮다"고 말했다. 다만 "미국에서는 사전 차단 수준의 25~45% 수준으로 떨어진 뒤 지금은 주요 도시의 교통량이 저점보다 5~10%포인트 상승하고 있다"고 설명했다.
미국은 이미 저장공간이 꽉 막힌 곳 중 하나이기 때문에 수요의 어떤 개선도 축하할 만한 요인이 될 것이다. 국내 최대의 석유 저장시설인 쿠싱은 지난주 5970만 배럴로 10%를 늘렸다. 이것은 최대 용량보다 2,500만 배럴 낮은 것으로, 많은 것처럼 들릴 수 있다. 추가 비율이 계속된다면 그것은 아니다.
엔터프라이즈 제품 파트너스는 이달 초 북행 시웨이 파이프라인에 있는 생산자들에게 그들의 석유를 걸프 해안 근처에 배치하기 위해 애쓰는 미국 산유국들에게 쿠싱의 저장 허브로 그들의 배럴을 운송할 수 있는 능력을 제공했다.
생산자와 강세 헤지펀드 모두에게 문제는 스토리지 문제에 대한 빠른 해결책이 없다는 것이다. 우물을 닫는 것은 시간이 걸리고 심지어 불을 지르는 것조차 시간이 걸리기 때문에 일부 러시아 생산자들은 이 방법을 생산량을 빨리 줄이기 위한 한 가지 방법으로 고려하고 있다고 한다.
지금은 많은 소규모 산유국들이 갖고 있지 않은 시기라 파산자가 속출하고 있다. 이것은 생산량 감소가 더 지속된다는 것을 의미할 것이고, 이것은 황소들에게 좋은 소식이다. 이 쇠퇴가 곧 일어날지는 의문이다. 현재로서는 가능성이 매우 낮기 때문에 다음 달 전월 원유 계약 만기가 가까워지면 또 다른 대규모 매도가 발생할 수 있다.
