골드만 삭스, 석유 공급은 줄고 수요는 늘 것

골드만삭스 애널리스트들은 '톱 프로젝트 2020' 보고서에서 OPEC이 현재의 위기에서 세계가 부상한 후 국제 석유 시장에서 지배적인 세력으로서의 위치를 되찾을 것이라고 전망했다.

포브스가 발표한 보고서에서 나온 하이라이트는 이 예측의 이유를 밝히고 이 모든 것이 지난 몇 달 동안의 사건들에 대한 업계의 반응과 관련이 있다: 가격 폭락과 공급 급증이다.

골드만은 2014년 보고서에서 "산업은 새로운 탐사에 대한 투자가 줄어들고 있다"고 말했다. 이것은 결국 공급의 긴축으로 이어질 것이다. 그러나 동시에, 업계는 주주들로부터 더 높은 수익률과 더 깨끗한 탄소 배출량에 대한 압력을 받고 있다. 이것은 장기적으로 그들의 소비 습관을 바꿀 수 있을 것 같다.

포브스의 팀 트레드골드 애널리스트는 "석유에 대한 투자 부족과 수익률, 디레버리징, 무료 현금흐름, 그리고 지속적인 자본 규제는 석유 자원의 수명을 앗아가고 있다"고 전했다. 이들에 따르면 이는 소위 좌초된 자산이 더 많다는 뜻이다. 즉, 이용하기에 비경제적인 자산이다.

골드만은 2014년 유가 위기와 유사한 일련의 사태에서 이러한 발전이 업계, 특히 최근 몇 년간 비OPEC 석유 생산 증가의 주동자였던 미국 셰일에서의 통합을 이끌 것이라고 언급하기도 했다. 주주들이 수익을 원하기 때문에 이 생산량이 급성장하는 것을 멈추고, 개발 비용이 너무 많이 들기 때문에 대규모 프로젝트가 보류되면 OPEC은 다시 상승할 것이라고 이 보고서의 저자들은 말했다.

그들은 "우리의 상위 프로젝트들의 상향식 분석은 우리가 거대 프로젝트 전달의 얇은 파이프라인과 미국 셰일 성장 둔화 둘 다에 의해 비 OPEC 성장이 없는 구조적인 단계에 진입했음을 보여준다"고 썼다. 감축을 위해 조정된 이 새로운 국면은 1980년 유가가 정점을 찍은 지 7년이 지난 1987년처럼 유가가 정점을 찍은 지 7년 뒤인 2021년에 나온다.