중국, 4797만t의 원유를 수입해 사상 최고치인 1134만bpd를 기록
중국은 지난 5월 원유 수입 기록을 깨면서 제조업 활동이 활발해지고 폐쇄가 완화됐다. 휘발유와 경유 수요가 회복되는 가운데 중국의 총 수요는 코로나바이러스 이전 수준으로 거의 밀리고 있어 정유사들이 원유 처리율을 끌어올렸다.
표면적으로는 지난달 중국의 기록적인 원유수입은 영업활동 복귀와 출퇴근에 따른 것으로 나타났고, 도로화물 운송은 급증하는 온라인 판매로 인해 증가세를 보이고 있다.
하지만, 다른 몇 가지 요소들이 5월에 중국의 기록적인 원유 수입에 기여했다.
몇 년 만에 가장 낮은 유가는 5월 중국의 원유 수입 호황의 핵심 동력이었는데, 이 달은 봉쇄 속에 전 세계 수요의 약화로 수출과 수입이 모두 어려움을 겪었던 달이다.
중국은 지난 5월 4797만t의 원유를 수입해 사상 최고치인 1134만bpd에 해당하는 것으로 중국 세관총국의 예비 자료를 통해 23일 나타났다.
IHS마킷 자료에 따르면 역대 최대 수입량인 대부분이 5월 '정상' 수요의 92%로 예상됐던 중국의 석유 수요 회복에 기인하는 것이 사실이다.
우드 매켄지에 따르면 중국의 석유 수요는 2020년 2분기(13월)에 1분기보다 16.3% 늘어난 1300만 bpd로 회복될 예정이다.
컨설팅업체는 5월 말 "중국의 휘발유와 경유 수요는 2020년 3분기보다 YoY가 더 늘어날 것으로 예상된다"면서 "잠금 해제와 개인용 차량 통근 선호로 휘발유 수요가 빠른 회복으로 몰릴 것"이라고 말했다. 가솔린 수요는 2020년 6월까지 작년 수준으로 되돌아갈 것으로 보인다.
그러나 4년 만에 최저 유가는 중국 정유사들의 기회주의적 매수세도 촉발시켰다.
1일부터 5일까지 중국의 예비관세 자료에 따르면 올 1~5월 원유수입은 전년 동기 대비 5.2% 증가했다. 미국 달러화의 원유 수입가치는 통관자료대로 2020년 5월까지 19.6%나 하락해 올해 들어 지금까지 중국의 꾸준한 원유 수입과 5월 사상 최대 수입에 저유가 현상이 중요한 역할을 했다는 것을 시사했다.
지난 4월에 비해 5월 수입량이 15%나 증가한 것은 "코비드-19에서 중국 소비가 완전히 회복됐다는 뜻은 아니다. 워런 패터슨과 원유 야오 ING 전략가는 월요일 "그 대신 시장이 지난 몇 달 동안 지속해 온 저가의 환경을 감안할 때 이는 기회주의적 구매에 불과할 가능성이 높다"고 말했다.
최근 몇 주 동안, 중국은 세계 최대 석유 수입국에서의 수요가 증가함에 따라 비축하기 위해 몇 년 동안 가장 싼 원유를 이용하고 있다. 블룸버그가 집계한 유조선 추적 자료에 따르면 5월 중순 현재 각각 200만배럴의 석유를 선적할 수 있는 117척의 초대형 원유운반선(VLCC)이 중국으로 출항해 5월 중순부터 8월 중순 사이에 항구를 하역하고 있었다.
지난 주 석유 분석 회사인 오일엑스는 중국의 독립 정유사인 이른바 찻주전자들이 5월에도 석유를 적극적으로 조달하고 있는데 이는 낮은 가격 때문일 것이라고 말하며 원유 수입량이 4월에 비해 13% 증가한 1111만 bpd에 육박할 것으로 추산했다.
최근 몇 주 동안 중국 정유공장 원유가공률이 꾸준히 회복되어 수입량이 증가하고 있다. 하지만 적어도 원유 섭취량이 증가한 것은 상하이 INE 원유 선물거래가 다른 인도 가능 등급에 비해 프리미엄이 붙었기 때문이라고 오일X는 말했다.
지난 4월부터 중국 헤지펀드는 상하이 원유 선물에 유가 회복에 큰 베팅을 해 페트로차이나 시노펙 등 중국 주요 국영석유회사가 원유 선물 계약으로 석유를 납품하게 됐다.
그러나 중국이 기록적인 원유 수입의 또 다른 이유는 중국이 미-중 무역 관계에 더 많은 긴장을 예상하고 있기 때문이라고 TS 롬버드 애널리스트인 보주앙은 일요일 파이낸셜타임스에 말했다.
짱 회장은 FT에 "중국은 이들 원료를 자유롭게 수입하지 못할 경우를 대비해 석유 탱크와 콩 창고를 가득 채우고 싶어 한다"고 말했다.
중국의 원유수입은 유가 상승과 불확실한 세계 경기 회복세를 감안하면 하반기 들어 둔화될 수 있어 중국 제품의 해외 수요가 더욱 위축될 수 있다.
게다가 다가오는 정유공장 정비 기간과 수입 할당량을 다 써버린 무소속 의원들은 중국의 원유 수입이 5월만큼 강하지 않을 수도 있다는 것을 의미할 수 있다고 옥스포드 에너지 연구소의 미샬 메이단 중국 연구 책임자는 블룸버그에 말했다.
