미국의 천연가스 수출 하락
수요 부진으로 수십 건의 출하가 취소되는 등 미국의 천연가스 수출이 난항을 겪기 시작하고 있다. S&P 글로벌 플래츠에 따르면 7월 미국 항만에서 수출할 예정이던 LNG 화물이 최근 고객들에 의해 취소됐다. 이 중 절반가량이 걸프코스트에 있는 체니어 에너지사의 두 수출터미널과 연결돼 있다.
7월 취소 건수가 6월보다 2배가량 많다. 플래츠에 따르면 이로 인해 미국에서 수출되는 가스의 양이 약 3분의 1 감소했다고 한다.
석유시장과 마찬가지로 세계 천연가스 시장은 대유행의 무게로 수요가 급감하는 등 어려움을 겪고 있다. 그러나 일부 조건은 가스와 석유 사이에 다르다.
2019년 LNG 추가 공급 물동량은 글로벌 경기 침체 이전에도 시장을 위축시켰다.
아시아의 LNG 가격은 수개월 동안 극도로 낮은 수준에서 거래되어 왔지만, 대유행으로 인해 가격이 더 떨어졌다. 플래츠 JKM 마커 – 동아시아의 LNG 가격은 7월 인도분 2.15달러/MMBtu로 하락했다.
플래츠에 따르면 이 가격에서 현물 마진은 마이너스라고 한다. 헨리 허브 가격이 MMBtu당 약 1.70달러에 거래되고 있는 상황에서 액화 및 운송 비용은 MMBtu당 몇 달러씩 추가되는 것은 수출에 이익이 없다는 것을 의미한다.
그러나, 많은 수출업자들에게 있어서, 그들의 수출은 더 높은 가격에 고정된 장기 계약으로 묶여 있다. 그것은 그들을 약간 단열시킨다. 그러나 취소율이 증가함에 따라 구매자들은 그러한 의무에서 벗어나기 위해 기꺼이 위약금을 지불할 용의가 있다는 것을 암시하고 있는데, 이는 심각한 과잉 공급 시장의 징후인 것이다.
그는 "현재 선물가격은 최소 9월까지 미국 LNG가 빠져나간다는 것을 보여준다. 매튜 쿠르샨 IHS 마킷 선임 애널리스트는 성명에서 "추가적인 화물 취소가 뒤따를 것"이라고 말했다. 이 회사는 "이번 미국 LNG 생산량 감소가 세계 시장의 균형을 맞추는 과정은 순탄치 않을 것"이라고 말했다.
IHS는 미국을 지나치게 긍정적인 원망을 품고 있는 LNG의 새로운 '스윙 생산국'으로 규정했다. 그것은 단지 미국의 LNG가 경기 침체기에 가장 덜 내구성이 있고, 가장 빨리 폐쇄될 수 있다는 화려한 표현이다. 공급과잉과 낮은 시장가격의 수요 감소를 세계가 볼 때 미국 화물은 먼저 오프라인으로 갈 위험이 있다.
물론 이야기는 거기서 끝나지 않는다. LNG 화물이 취소되면 기반 가스 자체에 대한 수요가 줄어든다는 뜻이다. 골드만삭스는 하루 10억 입방피트(Bcf/d)의 미국 LNG 수출이 추가로 취소될 경우 저장고로 전환되는 가스가 급증해 헨리 허브 천연가스 가격이 0.40달러/MMBtu 하락하는 가상 시나리오를 제시했다.
그러나 골드만 분석가들은 5월 20일 보고서에서 가격 하락 압력이 "예상치 못한 생산에 의해 촉발될 수 있다"고 밝혔다. 번역=LNG 화물이 취소되면 셰일가스 시추업자들이 생산을 줄여야 할 수도 있다.
한편 투자은행 모건스탠리는 별도 보고서에서 LNG 시장이 '구조적으로 낮은 가격'의 세계로 전환되고 있다고 밝혔다.
한은은 "2019년 40% 하락 이후 유럽과 아시아의 물가가 전년 대비 55~60% 더 떨어졌다"고 전 세계 대유행을 앞두고 부정적인 배경을 밝혔다. "우리의 기대에 부합하는, 코비드-19로부터의 온화한 날씨와 수요 손실의 결합은 이미 취약한 2020년 계획에 더 많은 압력을 가했다."
물가가 더 낮을 뿐만 아니라 지구촌 곳곳의 가격차이가 훨씬 좁다. 이것은 세계의 한 지역에서 가스를 액화시켜, 가스로 되돌아가 태울 수 있는 곳으로 전세계로 운송하는 모든 논리를 강화시킨다.
모건스탠리는 "장기적으로 유가가 폭락하면서 자본금 삭감과 LNG 사업 지연으로 향후 1~2년간 사업 제재 가능성이 상당히 줄어들었다"고 덧붙였다. 한은은 공급 과잉이 2022년부터 소멸하기 시작해 균형에 가까워질 수 있다고 말했다.
그러나 다른 이들은 투자에서 더 장기적인 후퇴를 보고 있다. 로스 와이에노 S&P글로벌플랫츠 LNG 애널리스트는 FT에 "향후 10년간 북미 추가 수출 역량이 제재될 것으로 보지 않는다"고 말했다.
